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創業七年，申請三年。

2015年1月21日，周亞輝終于帶領昆侖萬維正式登陸深交所創業板，成為今年以來第一家通過IPO方式在境內A股市場上市的游戲公司。昆侖上市發行價20.3元，總募資14.2億元。上市開盤價為26.8元，漲幅32.02%，以此計算，昆侖萬維總市值為75億元。

幾日前，昆侖萬維發布的公告中顯示，網上定價發行的中簽率為 0.77%，網上最終認購倍數為129.82倍。公司新股網上、網下合計發放7000萬股，凍結資金2321.92億元，超越實體大亨“國民公公”的萬達院線，成為今年第一批22只新股中的最熱門申購標的。

在中國游戲行業中，昆侖一直是個不按常理出牌的異數。人稱“老周”的昆侖創始人周亞輝，以風格犀利、行事果決聞名。昆侖的七年發展中，有幾次轉型至關重要：從頁游到端游和手游，從國內到海外。

起步于頁游，立足于海外

昆侖萬維成立于2008年，以頁游研發起步。彼時，國內的頁游行業才剛剛起步，當時做頁游的公司不多，08年上半年或許還是51wan一家獨大，但在下半年，昆侖萬維憑借《三國風云》迅速崛起，并成為國內首家開服數破百的運營廠商。昆侖的《三國風云》是國內最早大規模進行官服推廣（即自主推廣）的網頁游戲之一，而昆侖，也成為國內最早大規模采購媒體廣告的網頁游戲公司之一。至此，國內頁游行業進入了群雄爭霸的局面。

2009年，昆侖旗下的軟件商店Brothersoft.com正式成為全球排名前五的下載站。截至2014上半年，平均月度活躍用戶數量達655.74萬人，主要面向PC用戶，提供英、日、德、法、西、俄六種語言系統。此外，昆侖還發布了《功夫英雄》，進入社交游戲領域。

和國內傳統頁游大廠的思路不同，昆侖并不打算在國內一直“混戰”下去，此時的周亞輝已經將目光投向了海外市場。

2009年，發展迅速的昆侖開始大力拓展海外業務，將旗下的頁游推向港澳臺、日本東南亞等地區，成為國內頁游公司中最早出海的一批。與此同時，昆侖萬維還建立起移動安卓分發平臺1mobile，針對移動設備和通信行業發展較快的海外市場，提供超過萬款游戲應用下載，活躍用戶過萬。

2010年，昆侖開始全面布局海外市場，日本、香港、韓國、馬來西亞子公司相繼成立，昆侖旗下RaidCall語音聊天軟件正式發布并開展海外運營。截止2013年，當暢游以5000萬美元收購昆侖旗下RC公司62.5%股份時，RC語音有了超過2000萬注冊用戶。

根據招股書顯示，2011 年度、2012 年度和2013 年度，昆侖萬維境外游戲業務收入規模分別達到3.70 億元、5.10 億元和11.05 億元，占公司主營業務收入的比重分別為57.63%、63.26%和73.16%。公司2013年度境外主營業務收入逾11億元，較2011年增長超過200%，所占公司營收比重超過70%；而在2014年上半年，昆侖萬維營收9.68億元，其中境外收入占比超過78.84%，達7.63億元。至此，昆侖通過多年的發展，成功搭建起“總部游戲發行中心+海外子公司”的運營架構，并初步建立起了全球性的游戲業務網絡。

轉型端游，為上市加碼

2011年5月，昆侖迎來了一次關鍵性的人事變動。原盛大游戲副總裁陳浩健加入昆侖萬維，任研發副總裁一職，負責公司整體的運營和研發工作，希望將其端游經驗引入到頁游開發中。而事實卻是，從頁游發家的昆侖竟然逆流而行，開始轉型拓展端游業務。

從2011年起，昆侖先從海外市場開始發力，在港澳臺、東南亞、日韓、歐美等各主要海外市場都建立了發行運營網。

2011年末開始，昆侖推出了《夢幻昆侖》《圣境傳說》《伏魔者》《仙境傳說》《晴空物語》等客戶端游戲。成為了國內第一家由頁游向端游發展的游戲公司，這一舉措在當時曾讓很多業內人士大呼看不懂。不過很快，當2012年昆侖第一次遞交上市申請時，一切疑問都有了答案。

從頁游發家的昆侖，經過海外市場的發展，開始計劃上市，因此，希望通過發展端游業務為公司登陸A股市場加碼——公司上市需要更加穩定持續的收入結構再加上隨后的手游布局，形成“端游、頁游、手游”三棲布局給了資本市場一個更加豐滿的故事。

盡管之后上市延遲了，但昆侖并未放緩在端游市場的發展。就在去年，昆侖代理了韓國熱門的客戶端網游《TERA》，并通過與王思聰、天才小熊貓等網絡紅人的互動營銷，一度成為匹敵騰訊王牌MMORPG端游《劍靈》的熱門游戲。

就在當所有人還眷戀在端游、頁游的春天里時，昆侖在國內外移動游戲領域的布局已經初現端倪。再一次，昆侖成為了反應最迅速轉身最快的大型游戲公司，趕上了移動游戲的第一波浪潮。

踏上移動游戲浪潮

2012年初，昆侖開始組建移動游戲團隊，面向頁游、端游、手游三棲發展。在國內移動游戲的洪荒時代，昆侖憑借在海外移動市場多年探索的經驗，在港澳臺、韓國、歐美等市場推出了《時空獵人》《君王2》《英雄戰魂》《忘仙》等一系列手游，進一步加強海內外移動游戲市場的布局。

根據昆侖萬維招股書顯示，2011年至2013年，昆侖的手游收入分別為41.3萬、0.35億和7.08億，分別占公司游戲收入比重為0.07%、4.75%和48.5%。其中包括2012年的自研產品《風云三國》，2013代理的移動游戲《武俠Q傳》、《英雄戰魂》、《君王2》、《時空獵人》等。從2013年開始，昆侖萬維及時將國內的業務重心轉至移動游戲領域，其代理的兩款移動游戲《英雄戰魂》和《武俠Q傳》讓公司在國內手游行業的無序爆炸式增長初期獲得了不少人口紅利。截止2014上半年，移動游戲占昆侖的總體收入68.42%。

然而，正如頁游的發展周期快于端游，手游的發展速度也大大超前于頁游。隨著2014年初手游行業競爭加劇，手游的題材玩法開始加速迭代，到2014年上半年，《武俠Q傳》占昆侖游戲收入比重已經不足10%。

就在國內廠商還在紛紛復制《大掌門》《我叫MT》等游戲的核心玩法時，昆侖再一次劍走偏鋒。2014年7月，昆侖萬維對外宣布獲得了《部落沖突》（以下簡稱COC）開發商Supercell旗下的另一款產品《海島奇兵》的安卓版本代理權。盡管在當時，國內玩家對于這款游戲還不甚了解，但這款游戲已經在國外成為繼COC之后，Supercell的第二款暢銷作品。

在簽下了綜藝主持團體“快樂家族”作為《海島奇兵》的國內代言人之后，昆侖通過面向年輕群體的“泛娛樂”營銷策略和豐富的推廣資源，讓《海島奇兵》成為了去年曝光率最高的手游之一。截止目前，該游戲現處于大多數安卓渠道暢銷榜前十。

2014年10月，擅長運用端游化概念推廣代理手游作品的原盛大副總裁陳芳正式加入昆侖，出任昆侖游戲CEO一職。在經歷了用端游思路去研發頁游之后，這一次，昆侖將成為利用端游推廣概念去推廣旗下代理手游的先鋒之一。目前，越來越多手游公司包括端游大廠開始走手游“品牌化”運營路線，在這風潮來臨時，昆侖可能將再次站上潮端。

三年等候，遲來的創業板

盡管創業這七年，昆侖的游戲業務發展每一次都趕上了“好時候”，但是昆侖的上市之路卻遠沒有這么順利。早在2012年初，昆侖萬維就遞交了創業板上市申請，由中金將担任其保薦機構。 并且，據悉在2011年，昆侖萬維已經接受了華為領投的第二輪融資合計2.17億元。而據目前最新的招股書顯示，華為控股的持股比例為3%。

但誰都沒有料到的是，2012年下半年，證監會停止了審核上市審批，而這一停就是整整一年半。

直到2014年初開閘，昆侖萬維在第一波被預披露。而證監會關閘的一年半，積壓了600多家公司的上市申請，和昆侖同批遞交申請的不少公司都退出了，只有昆侖還一直堅持著。

很多人不解周亞輝為何要堅持，因為對于成長迅速但同時缺錢的互聯網企業來說，一般在C輪融資以后就要準備上市，做大規模籌資了。大多數企業這時候可能才剛剛開始盈利，并不符合境內上市連續三年盈利的條件。但若要等兩三年后再去上市，可能就會錯過最好的發展時機。因此，為了搶這個時間節點，不少公司甚至會提前上市籌資，因此他們大多選擇上市財務條件和審核相對寬松的境外市場。而從2013年開始，資本市場對手游公司開始瘋狂的追逐。看著那么多公司或奔赴海外上市，或借殼A股企業，瘋狂的溢價成就了不少國內公司的“奇跡”，很難想象，一直堅持的昆侖，一直堅持的周亞輝是什么心情。

對于絕大部分創業公司來說，在哪里上市都是勝利。只有一些頂尖的創業公司才有挑選上市地的“特權”。由于國內股市的高估值的吸引力，大多數有能力、有資格在A股上市的公司，通常還是會選擇奮戰國內A股。

2014年4月，昆侖萬維第一次公布招股書，而此時距離他們第一次提交申請，已經過去了足足2年。

2015年1月，昆侖萬維在深交所正式上市，成為今年第一個在國內A股通過IPO上市的游戲公司。

不知道，在深交所敲響上市鐘的周亞輝，和一同見證的昆侖人們，此刻又在想些什么。

游戲葡萄 2015-08-23 08:44:17