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（靖曄綜合報導）人類歷史上，所有出現過的“國家牛市”都無一例外地是一場悲劇，一場災難！過去是，現在也會是。目前，中國證券市場上談論得最多的就是所謂的“國家牛市”，因為這是一次與宏觀經濟走勢明顯背離的逆向牛市。其最終的結局會是什么呢？若按“歷史有著驚人相似”的理論來推演，“國家牛市”不可避免會是一場悲劇，一場史無前例的災難。

中國股市的這次泡沫牛市就是“國家牛市”

最近，坊間流傳著這樣一組統計數據：目前在滬深兩市交易的2327只股票當中，2015年第一季度只有33只下跌，跌幅從-0.15%至17.82%。可以說幾乎全部的股票都在上漲；而漲幅超過10%的股票近2004家；漲幅超過20%的股票有2000家，即87%的股票能夠讓你成為股神，在第一季度賺錢20%以上；漲幅超過30%的股票有1700家；漲幅超過40%的股票有1315家；漲幅超過50%的股票近1000家，即50%的股票能夠讓你成為“超級股神”中的“超級股神”。買入后在第一季度賺50%；漲幅超過60%的股票有705家；漲幅超過70%的有525家；漲幅超過80%的股票近400家；漲幅超過100%（包括100%至672%）的股票有235家，即10%的股票能夠讓你飄飄然找不到北，自以為是天下無敵、神仙級股神中的“神仙股神”。顯然，這確是牛市的氛圍，很多中小投資者在今年這輪行情中至少在賬面上是賺到“浮錢”了。

為什么中國股市能在瞬間一掃自2007年以來熊冠全球的弱市格局而變成牛冠全球，一發沖天而不可收拾的“瘋牛”市場？原因在哪里？明眼人一眼就看出來，政府的作用功不可沒！就是政府，在不遺余力地從輿論到政策為這波牛市在“保駕護航”，并鼓吹什么“投資股市也是在為實體經濟做貢獻”，還馬不停蹄地一再降息降準，為這股騷動的市場提供了極其寬松的資金支持和政策背景。甚至在監管方面，也大肆鼓勵炒股，融資融券炒股，導致目前滬深兩市的杠桿率已經超過10%，融資余額2.1萬億，這是全世界歷史上都沒有過的。如此之高的杠桿率，不可能不產生災難。正是因為國家牛市，所以政府鼓勵了融資炒股，而沒有真正去禁止。所以，國家在鼓吹股市泡沫，在這點上，說是“國家牛市”毫不為過。更為出格的是，監管層還鼓勵個人大量開戶：一個自然人可以開20個賬戶。這顯然是在鼓勵無知的小散瘋狂賭博、投機。而這樣拔苗助長的政策是完全可以不必推出的。因為這樣一放開就是20個，意味就很明顯了……

其實，如果細細研究A股上市公司的基本面，投資者就會發現，真正做實業的公司毛利率都很低，而且很多公司仍然還繼續在虧損。盈利好的實業公司大都還是與金融相關的業務，要么委托理財，要么持股銀行、證券、基金等股權，最賺錢的其實還是金融業，尤其券商行業，是牛市里收獲最豐厚的。人們越瘋狂、交易量越大，券商則越賺錢，加之現在券商還擁有兩融（融資融券）、股票質押融資、配資、自營、資管等業務，都可以在牛市中獲利，這也是2014年年底為什么券商股被瘋狂炒作的原因。未來一段時間里，券商股板塊可能還是被資金追捧逐的對象。而在金融股年報紛紛靚麗出爐后，很多炒概念的投資者會發現自己原來是在“裸奔”，尤其那些前期因令人眼花繚亂的各種“重組概念”而肆意拉升的股票，在潮水退卻之后投資者才會發現，那些在預期收益單上的“生猛海鮮”，只不過是些破落無痕的殘羹剩炙，散落在如血殘陽映照著的淺灘上——“想起初相見，似天旋地轉；當意念改變，如過眼云煙”。

不錯，中國的經濟轉型寄望于新興產業，而新興產業需要股市這個平臺直接融資，獲得資金支持，加上諸多所謂“改革的紅利”和國家戰略規劃，比如國企混合所有制改革、“一帶一路”、自貿區等都將會誕生不少新的經濟增長點，讓A股市場充滿了機會。此外，各路資金自2014年以來大規模進場，市場情緒騷動狂熱，很多股評人士的言論又回到了“大躍進”時代，各種“萬點”預言紛紛出爐。而在市場上，央行也不斷救市，甚至與證監會的監管背道而馳。只要股市一跌，央行馬上救市，好像央行也是參與在這場大豪賭當中“責無旁貸”的一分子。無疑，本輪牛市的背后，已經附上了隆重的“國家牛市”色彩，存在著明顯的“國家意志”。

無論如何，希望投資者還是要悠著點，因為上一輪熊市的痛苦煎熬已然讓很多投資者“好了傷疤忘了疼”，所以，越是在市場情緒瘋狂的時候越要加倍小心。更何況，高層或許有讓股市走出熊市、進入長期牛市的想法和意愿，但會允許一個瘋癲的市場來承担所謂的“國家意志”和“國家戰略”嗎？畢竟，政府是不會為投資者的瘋狂買單的。如果股市漲的太猛往往會毀了這一初衷，快速牛市很難通過二級市場來傳導和正面影響實體經濟的發展。

“國家牛市”：最終都是注定的災難！

回顧歷史，所有的國家牛市都有一個非常大的目的，就是為政府解決債務危機。法國密西西比泡沫是，英國南海泡沫是，中國的這次難道不是？最終的結局都會是災難。

1717-1720年，法國為了解決政府債務問題，發動了國家牛市，這就是著名“密西西比大泡沫”，最終的結局非常慘重，導致了法國的動蕩和政局危機。同樣在1720年，英國為了解決政府財政問題，發動了國家牛市，就是著名的“南海泡沫”。結果最終英國全民投機，導致了一場空前的大崩潰和災難。

而21世紀的中國，為了解決社保漏洞、地方政府債務等問題，發動了“國家牛市”，最終的結果可想而知。所以，永遠不要用國家信用為股市背書！股市有著自身的規律，而一旦股市泡沫越吹越大，泡沫破滅則是必然，因為股市流動性太強，很容易形成群羊效應，并最終導致國家信用的破產。

切記：不要忘記歷史！沒有哪場“國家牛市”最終會有好的結局。法國不會例外，英國不會例外，日本不會例外，同樣中國不會例外，而且注定會形成災難。

放棄幻想，政府不會永遠為股市背書；放棄幻想，不要以為泡沫不會破滅。可以想見，一旦股市除去了國家背書，目前的股市還有任何支撐嗎？沒有，實體經濟太差，企業利潤率太低，而市盈率又太高、甚至超高，隨時會崩盤，而且必然會崩盤。這其實就是一次宿命，一場全民投機的宿命。災難必將上演，這也就是國家牛市注定的結局！

A股市場上的投資者們，別忘了《紅樓夢》里的這句話：“身后有馀忘縮手，眼前無路想回頭”……

靖曄 2015-08-23 08:54:20