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撰文|螞蟻蟲

來源|天涯博客

據報道，3月27日，黑莓公司正式發布了截至2月28日的Q4及全年財報。報表顯示，雖然上財季營收持續下跌至6.6億美元，但卻成功實現贏利2800萬美元。應該說，這是上個財季實現重組后的首次正現金流后，又一個具有積極意義的信號。

除了得益于對公司內部運營和管理成本的有效控制外，贏利的另一個重要原因是硬件的毛利率有所提升。由于沒有看到財報的完整內容，不知道其硬件的毛利率，但從其公布的Q4手機平均銷售價格不難推測一二。Q4黑莓手機的平均銷售價格為211美元，較Q3的180美元增長17%。看來Passport和Classic兩款新上市BB10機型的熱銷，在一定程度上帶動了黑莓手機的整體毛利率上升，從而改善了黑莓Q4的財務狀況。

不過這份報表中，還有其他一些數據，并不都像實現2800萬美元贏利那樣，看起來這么樂觀。

危險：營收和市場份額雙雙持續下跌！

財報顯示，黑莓的營收下降仍在持續，從上財年Q4的9.76億美元開始，本財年黑莓的營收一直在持續下跌。如果說Q1的9.66億美元和Q2的9.16億美元還只是小幅度下滑的話，那么Q3的7.93億美元和Q4的6.6億美元連續大比例下降令人吃驚，下跌幅度環比分別達到了13.53%和16.73%。

自從2013年底占全球智能手機市場的份額跌至1％以下后，黑莓手機的出貨量仍在持續下跌。請留意這組數字，上個財季的手機銷售為160萬臺，同比下降53%，環比也下降了15.8%。而剛剛過去的Q4恰好還是銷售旺季（2014年12月-2015年2月），就更讓人担心。IDC曾經預測到2018年黑莓手機的市場占有率將低至可以忽略的0.3%，從目前的趨勢看來，并不是危言聳聽。

當然在硬件銷售上，黑莓也有一些積極的因素。由于黑莓OS系統手機基本退出市場，如今銷售的均為BB10系統手機。盡管銷售總量在下跌，但代表著未來的BB10手機出貨量卻有著一定的增長。然而更重要的問題是，如何想辦法吸引更多OS系統手機用戶和其他的新用戶，投入到黑莓陣營中來。

明確：黑莓轉型企業市場軟件服務

自從程守宗上任后，外界認為其最終的目的是，帶領黑莓從手機制造服務商向專注于企業市場的小規模公司轉型，公司主營業務也將從以硬件為主、軟件服務為輔，轉變以軟件服務為主、硬件為輔。在他的帶領下黑莓完成了公司重組，劃分為四個職責明晰的部門，即企業業務、通信業務、設備業務、QNX業務，代表硬件的只有設備業務，明確了公司未來發展的方向。

近年來黑莓的一系列舉措，也正是朝此方向努力：硬件方面加強與富士康、三星等公司合作，來降低成本和風險；同時重點針對傳統重點用戶開發鍵盤智能手機，而在更主流的全觸屏智能手機上減少投入，有意識地實現戰略收縮。

在軟件方面則要大刀闊斧地多，開放BBM到安卓蘋果等非黑莓平臺，動作頻頻地向汽車、醫療等行業推廣QNX，與三星達成在手機安全系統的戰略合作，成立專門的部門整合公司核心技術和專利，以及推出全新跨平臺的BES12黑莓服務系統等等，無一不在向外界和投資者表明自己的轉型方向和決心。

與其在智能手機硬件的薄弱環節與對手競爭，不若發揮自身的特長進行重點突破。有豐富治孤經驗的程守宗掌舵，黑莓這一系列的做法穩妥而又富有成效。

隱患：服務和軟件收入并未提高

既然黑莓要轉型做軟件服務商，那就要實現服務和軟件收入的提高，使其成為未來業務的主要增長點。然而至少從目前來看，程守宗的理想很豐滿，但現實卻十分骨感。

作為營收三大組成部分的服務收入，也正面臨著硬件收入一樣急劇萎縮的困境。黑莓服務收入是指用戶購買了黑莓BIS/BES服務帶來的貢獻，利潤豐厚曾經是黑莓財報中的亮點。隨著BB10系統如郵件推送、BBM等基礎性服務實現了免費，使得BIS個人用戶持續減少。而黑莓新推出的BES12服務尚未得到有效推廣，老舊的黑莓OS系統手機面臨淘汰升級，其中很多企業用戶紛紛轉向競爭對手，從而加劇了服務收入下滑。

軟件收入，成為營收中唯一沒有下跌的部分，近幾個財季來一直維持在6700萬美元左右。與硬件和服務收入橫向比較，軟件收入部分看似是難得的亮點。但作為寄予厚望的成長版塊，區區數千萬美元的營收難以支撐黑莓公司的轉型和發展。在過去長達一年的時間內，黑莓軟件一直收入停滯不前，更是難免讓投資者担心。

總結：扭虧不足喜，黑莓轉型未成功

Q4成功實現贏利固然是個利好，但黑莓依然面臨著市場萎縮的困境。程守宗在2014年2月曾預測稱，黑莓將在2015年3月初的本財年末實現正現金流，下財年實現扭虧為盈，其后才會實現營收和贏利的同步增長。如今看來，前兩個目標，黑莓已經提前完成，但后一個目標能否如愿盡早實現呢？

在去年12月黑莓Q3財報發布時，我就指出黑莓營收和市場份額急劇下降是個危險信號不容忽視，并建議其適度擴張。現在，黑莓斷尾求生的基本目標已經達到，接下來要做的就是主動出擊、拓展市場，實現自我造血。未來可重點關注Q1、Q2財報中的服務收入和軟件收入，如果能錄得積極的增長，那么黑莓就有望像早年的IBM和這兩年的諾基亞一樣成功轉型，重新煥發活力。

誠如程守宗所言，黑莓最痛苦的時期已經過去了，但應當看到黑莓的困境沒有改善，其最艱難的轉型和復興尚未完成。因此，黑莓Q4扭虧為盈并不足喜，當前其內部挖潛節流的階段結束，而直面競爭、開拓市場的真正挑戰才剛剛開始。

天涯觀察 2015-08-23 08:47:02