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本文來自：日經中文網

觀察者網訊，據日經中文網報道，美國財政部4月15日發布的國際資本統計顯示，截至2015年2月底，日本自2008年8月以來時隔6年半再次超過中國，成為美國第一債權國。中日兩國持有的美國債均比上月有所減少，但中國的減少幅度高于日本。有分析認為，中國減少對人民幣外匯市場的干預是原因之一。

由于日本國債利率較低，日本更傾向于投資利率相對較高的美國國債。截至2月底，日本的持有額為1萬2244億美元，超過了中國（持有額1萬2237億美元）。日本較上月減持142億美元，中國減持154億美元。中國連續6個月減持美國國債。

一位國際金融機關人士透露，由于本國經濟減速及資本流出，中國從2014年開始“明顯暫緩”買入美元賣出人民幣的外匯市場干預。減持美國國債似乎也受到了本國貨幣政策的影響。

今年2月日本時隔約6年半取代中國成為美國國債的最大持有國。其原因在于資金從經濟減速的中國流向海外，主要用于持有美國國債的外匯儲備出現減少。此外，中國政府正在推進外匯儲備運用的多樣化戰略，將偏向于美元的外匯儲備用于亞洲的基礎設施投資等，中國的“脫美元”趨勢今后可能持續下去。

美國財政部4月15日發布的國際資本統計數據顯示，中國的美國國債持有額2月較上月減少了154億美元，連續6個月出現減少。日本的持有額約為1萬2244億美元，超過中國的1萬2237億美元。這是自2008年8月以來中國首次丟掉美國國債最大持有國的位置。

這很大程度上是因為中國經濟減速和美國加息預期升溫，從海外流向中國的資金開始逆流。中國人民銀行（央行）為了抑制人民幣升值而實施賣出人民幣、買入美元的匯率干預舉措的頻率出現減少，相反，3月份為了支撐人民幣行情，央行實施了拋售美元、買入人民幣的匯率干預舉措。

這促使中國出售持有的美國國債，去年6月接近4萬億美元的外匯儲備在今年3月底減少至3萬7300億美元。尤其是在3月底之前的3個月內，持有額減少了約1100億美元。

除了當前資金流向的變化外，從長遠來看，中國逐漸減少美國國債持有額的情況可能持續下去。中國不希望本國的政策受美國的經濟形勢和金融外交戰略束縛，力爭擺脫對美元的過度依賴，正在摸索外匯儲備運用的多樣化。

其表現之一就是中國主導成立的亞洲基礎設施投資銀行（簡稱亞投行、AIIB）。此外中國還自主成立了400億美元的絲綢之路基金。該基金最初出資的100億美元中，有65億美元來自外匯儲備。可以說中國計劃通過亞投行和該基金，將外匯儲備從美國國債向亞洲的基礎設施投資轉移。

另一方面，日本方面受貨幣寬松政策影響，日本的國債利率較低，預計今后將繼續投資利率相對較高的美國國債。中國也担心持有的美元資產價值縮水，所以猛烈拋售美國國債的可能性極小。但是在中長期內中國很可能逐漸減持美國國債，這有可能成為中美之間的火種。

觀察者網 日經中文網 2015-08-23 08:48:48