內容簡介 · · · · · ·
《非理性繁榮》書名取自美國聯邦準備理事會理事主席葛林史班 1996 年底在華府希爾頓飯店演講中，談到當時美國金融資產價格泡沫時所引用的一句名言。從那時起，許多學者、專家都注意到美國股市因投機風氣過盛而引發的投資泡沫現象。
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作者簡介 · · · · · ·
羅勃．席勒(Robert J. Shiller) ，耶魯大學經濟系教授。他著有《市場起伏及總體市場》(Market Volatility and Macro Markets)，曾獲 1996 年經濟學薩繆森獎(Paul A. Samuelson)，2013年諾貝爾經濟學獎。
人們認為他們知道的總是比實際的要多。他們喜歡對自己一無所知的事情表達觀點，并在這些觀點的指導下采取行動。 長期以來，心理學家們都在探究為什么人們看起來總是信心過度。一種理論認為，在評價其結論的正確性時，人們往往注意到其推理的最后一步是正確的，全然不顧推理中其他部分可能的錯誤。 人們有時會在一些并無邏輯的想法的基礎上做出一些嚴肅的決定。人們在一塊還未擲的硬幣上下的賭注要大于在已經擲過的硬幣（結果還未公布）上下的賭注。在被問及人們要多少錢才愿意轉讓已持有的彩票時，如果是自己挑的數字，他們說出的價格會高四倍以上。很明顯，人們認為在某種程度上他們能影響還未投擲的硬幣，也能通過選擇數字影響贏得彩票的可能性。 信心過度的另一表現形式是，人們在不確定的情況下，假定將來的模式會與過去相似并尋找熟悉的模式來做出判斷，并且不考慮這種模式的原因或者模式重復的概率。人們判斷中的這一不正常現象，稱為啟發性代表因素，這在心理學家特弗斯基和卡赫尼曼的許多實驗中得到了驗證。 例如，這些研究者讓人們從一張寫有人名和個人特征描述的列表中猜測這些人的職業。如果給出的特征是藝術性和敏感，他們就會選擇指揮或雕塑家，而不會猜工人和秘書，完全不考慮從事前兩種工作的人極少，因而成為答案的可能性也就很小。在回答這類問題時，永遠不猜指揮或雕塑家這類職業會更為明智，因為其出現的概率太小。人們都將目光投向最符合特征描述的職業，而全然不顧出現的概率。
實用主義價值觀本身與股市沒有任何邏輯關系。不管是不是實用主義者，人們都會很合乎情理地為將來攢錢，并為存款尋找最佳投資渠道。但實用主義氣氛很可能會影響人們對長期以來一直被認為具有迅速斂財能力的股票的需求。這一實用主義氣氛已經改變了我們的文化。現在人們對成功的商業人士的尊重相當或更甚于杰出科學家、藝術家、革命家。投資股票是迅速致富的捷徑這一想法對重新出現的實用主義者來說有相當大的誘惑力。
作品簡介
這本書是《紐約時報》暢銷書《非理性繁榮》的最新修訂版。希勒教授在書中警告說：投資者之間表現出的非理性繁榮跡象，自2008—2009年金融危機以來有增無減。
他曾經在第一版和第二版中，對技術泡沫和房地產泡沫做出警示，認為心理因素驅使下的波動性是所有資產市場的固有特性。隨著美國股票和債券價格的高漲，以及很多國家房地產價格的飆升，“后次貸繁榮”很可能變成驗證希勒教授這一具有影響力論斷的又一個例子。
《非理性繁榮》遠不止對市場現狀的描述，它還進一步解釋了驅使所有市場上下波動的力量。它說明了投資者的興奮感如何推動資產價格上漲到一個令人暈眩且不可持續的高度，以及在其他時候，投資者的沮喪感又如何迫使價格下跌至令人恐慌的低谷。之前的版本眾所周知地預測了股票市場和房地產市場的崩盤。第三版擴充到了債券市場，所以本書現在涵蓋了所有主要的投資市場。
新版本也包括了最新的數據以及希勒2013年諾貝爾獎演講稿。除了診斷資產泡沫的成因，《非理性繁榮》還提出緊急政策應對的建議來減少泡沫的可能性和嚴重性，同時也提出了在下一次泡沫破裂前降低個人風險的應對辦法。關注股票、房地產和債券市場投資的人一定要閱讀這本書。
這是一劑現實主義的良藥。
“非理性繁榮”一經提出，就幾乎成了金融市場波動的心理根源的代名詞。即便羅伯特·J·希勒再三警告，投資者之間表現出的非理性繁榮跡象，自2008-2009年金融危機以來仍有增無減。
《非理性繁榮》（第三版）探討了跨越百年歷史長河的西方金融市場波動規律，基于對股票、債券、房地產市場的回顧，診斷了危機產生的結構、文化及心理根源。
本書已被譯成中日韓法德俄意土希等16種文字，在全球發行，影響遍及全世界。中文版累積銷量也超過100000冊。
同為諾貝爾經濟學獎得主的保羅·克魯格曼盛贊“羅伯特·希勒教授在揭示金融市場非理性方面，做得比同時代的其他任何經濟學家都好。”
而史蒂夫·H·漢克則在《福布斯》撰文指出，“這是一部杰出的著作”。
《經濟學人》雜志則說“《非理性繁榮》對于每個對華爾街感興趣，或者財務上和華爾街相關的人，都是一本必讀的書。目前為止，幾乎每個美國人都需要讀這本書。”
如果你也對投資感興趣，建議讀一讀本書。
羅伯特．席勒（Robert J. Shiller），耶魯大學經濟系教授。他著有《市場起伏及總體市場》（Market Volatility and Macro Markets），曾獲 1996 年經濟學薩繆森獎（Paul A. Samuelson），2013年諾貝爾經濟學獎。
作品目錄
譯者序
第三版序
第二版序
第一版序
第一篇 結構因素
第1章 股票市場的歷史回顧
第2章 債券市場的歷史回顧
第3章 房地產市場的歷史回顧
第二篇 文化因素
第4章 誘發因素：互聯網、市場經濟疾速發展以及其他事件
第5章 放大機制：自然形成的蓬齊過程
第三篇 心理因素
第6章 新聞媒體
第7章 新時代的經濟思想
第8章 新時代與全球泡沫
第四篇 理性化繁榮的嘗試
第9章 股市的心理錨定
第10章 從眾行為和思想傳染
第五篇 行動呼吁
第11章 有效市場、隨機游走和泡沫
第12章 投資者學習和忘卻
第13章 自由市場中的投機波動
附錄 諾貝爾獎演講：投機性資產價格，
參考文獻
2022-12-08 19:12:57
